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市场情绪退潮,调整要开始了?

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐 周四早盘三大指数集体低开、开盘之后,指数经过一段时间震荡后企稳走...阅读全文

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周四早盘三大指数集体低开、开盘之后,指数经过一段时间震荡后企稳走强,集体翻红。创业板指数领涨两市,一度涨超1%。午后,指数总体维持横盘震荡格局,主板指数略有走高,直到尾盘阶段有所走软。最终,上证指数、深成指、创业板指分别小涨0.09%、0.08%、0.7%报收。盘面上,个股跌多涨少,上涨个股数量占比不足3成,涨停股(剔除ST和未开板次新股)40家,显示市场情绪一般,赚钱效应较弱。两市成交额7673亿,较前一交易日增量3.68%。北上资金净流出逾17亿。

昨天指数虽然收出小阳,但有三个不太好的现象。一是市场情绪有退潮的迹象,盘面上在最近4个交易日首次出现个股跌多涨少的情况,而且下跌个股数量明显多于上涨个股,个股涨停数量也不到前一天的一半,近期高位题材股出现了较大的亏钱效应;二是北上资金的持续流出。在清明节前的最后一天,北上资金曾大幅流出了79亿,当时市场解读为因假期不确定因素较多而暂时流出,但节后却并未回流;三是中运海控在一季度业绩暴增52倍、暴赚154亿的情况下,只走了一个一字板,昨天就放量高开低走。这三个现象都反映资金和情绪趋于谨慎。

下周二将要公布3月金融数据。最近看了一篇券商研报预测的3月金融数据:预计3月社融3.2万亿(20年3月5.18万亿),3月新增贷款2.15万亿(20年3月2.85万亿),同比明显少增。如果下周二公布的3月金融数据确实如此的话,恐怕会对市场情绪产生一定的压力,带来短线较大波动。因此这可能是资金趋于谨慎的一个重要原因。

另外,昨天盘后消息面上,顺丰控股公告,预计第一季度净亏损9亿~11亿元!消息一出,全场震惊,要知道,顺丰上年同期盈利9.07亿元!顺丰控股也是一只机构抱团的白马股,截至去年四季度,持仓机构超过1000家。虽然昨天由于题材股的退潮,存量博弈的跷跷板使得抱团白马股有所企稳回升,但这个消息可能会使今天抱团股承受一定的考验。

题材股降温、业绩增长股的持续性较弱、抱团股又难有作为,加上金融数据的不明朗,短线大盘存在回调的可能。不过,不过即便金融数据上出现利空,预计短期调整空间也有限。因为从时间上来看,现在逐渐进入年报和一季报披露的高峰期,在去年同期疫情因素低基数下,尤其是一季报高增长预期仍将在短期对市场提供支撑作用,因此,即使未来还有C浪调整,时间应该还没到,继续维持短期小区间震荡格局的判断。

板块和热点方面,昨天盘面上,行业方面,医药生物、食品饮料、有色金属、钢铁等行业涨幅居前,公用事业、房地产、建筑装饰、交通运输等行业弱势回调。板块概念方面,工业金属、医疗美容、疫苗、CRO等板块涨幅超过2%,火电、PM2.5、水电、碳中和等板块跌幅超过3%。

次新板块连续2天加速后,昨天迎来大分歧。泰坦股份7连板,舒华体育3连板,地铁设计、征和工业、葫芦娃2连板,海天股份、共创草坪及创业板的宝丽迪、中英科技首板。此外,也有近10只个股跌超9%,通用电梯上4板失败,跳水收涨5%。整体来看,板块两头的效应比较明显,高位和低位市场的认可度更高而强度方面,由于板块昨天是经历了一次较大的分歧,那么强度是较之前减弱不少的,但次新近期已经打开了较强的赚钱效应,所以板块预计还是会反复。

碳中和反弹两天后,昨天再度集体大跌,亏钱效应明显,只留下零星的活口。盘面上,长源电力、新天绿能继续涨停,但后排标的杀跌严重,菲达环保、雪迪龙、天富能源、中材节能、湖北能源、华银电力等人气股均被按在跌停板上摩擦。现在可以确定的是碳中和已经处于退潮阶段了,后续参与性价比较低,建议兑现为主。

钢铁板块在经过前天的大涨后,昨天继续有所表现,本钢板材、凌钢股份、安阳钢铁继续涨停,但太钢不锈、武进不锈、重庆钢铁、西宁钢铁、八一钢铁尾盘悉数炸板。昨天的早评中,锐叔曾重点分析过钢铁行业,逻辑上主要就是经济复苏下需求的上升+通胀预期+碳中和下控产能带来的供需结构改善,从而带来钢价的上涨,进而带来业绩的增长。昨天重庆钢铁公告一季度业绩预增近259倍,也从一个侧面验证了这一逻辑。但需要注意的是,市场对周期股的偏见仍然存在,比如前一天的中远海控预告业绩大增后仅仅打了一个涨停板,第二天就出现回落。而且昨天钢铁板块指数虽然还在上涨,但午后已经明显回落。因此,对于钢铁股,锐叔认为中线逻辑没有问题,未来应该将继续保持上升趋势,但就像4月2日早评中说的那样:“钢铁板块可以继续作为一个中线看好的方向,短线低吸为主不必追高”。从板块指数的角度来看,可以将10日均线作为参考低吸位置。

周期股中,昨天除了钢铁股,有色当中的铝、铜的表现也较为亮眼。铝方面,消息面上,最近,国家有关部门研究了《有色金属行业碳达峰实施方案》,正在征求行业协会和企业的意见,初步提出:到2025有色金属行业力争率先实现碳达峰,2040年力争实现减碳40%。这一计划比全国的碳达峰时间要至少提前五年。在“碳中和”国家战略下碳排放量多、能耗大的电解铝行业必将是国内碳减排监管重点,未来产能将受到严格控制,如近期内蒙古能耗双控的压制下电解铝能就被迫减产。而另一方面,“碳中和”激发新能源汽车轻量化、光伏等铝材新兴需求增量”,预计2021年国内铝需求维持强劲增长。供需结构的改善大概率将继续推升电解铝价格的上涨,从而带来企业盈利的增长。标的方面,未来随着碳权交易的落地,采用清洁能源供应电解铝产能占比高的企业以及排放较低的再生铝行业更为受益。铜方面,锐叔在4月6日的早评中已经详细分析过,今天就不多讲了,只是补充一点,近日全球最大铜生产国智利宣布升级一系列防疫措施,其中便包括自当地时间4月5日到5月1日关闭边境,以加强疫情防控。智利的封港是否会对物流以及铜的供应产生绝对的影响,现在还不好说,大家可以继续跟踪一下国际铜价的变化。标的方面,大家可以重点关注原料自给率高或铜精矿有新增产量的企业。

医美板块再度大涨,鲁商发展、览海医疗涨停,爱美客、华熙生物盘中一度涨超10%。医美是高景气度的消费行业,赛道优质未来潜力十分巨大,以至于很多机构资金都很喜欢,去年以来医美行业牛股辈出,其中朗姿股份更是打出4倍高度,目前还在趋势上涨中。该板块每天也都有个股大涨,近期哈三联、悦心健康都是短短几个交易日就上涨超过50%。从近日盘面来看,资金开始青睐低位个股,最明显的就是刚上市不久的贝泰妮,上市第一天就是机构大买,到昨天已经已经涨超过20%。医美板块目前最大的问题就是整体估值实在是有点高,接下来注意看它们的一季报业绩,如果业绩增速依然非常高,市场给予的估值或会进一步提升,否则就有调整的可能,整体上锐叔认为谨慎参与吧。

操作策略:

昨日指数虽然收出小阳,但有整体市场赚钱效应大幅下降,市场情绪明显回落。预计在下周二金融数据未明朗前,资金和情绪将趋于谨慎,短线存在回调的可能。当前市场处于存量博弈状态中。叠加微观资金面上,新发基金份额大幅较少。未来市场的增量资金有限。因此对后市指数上升空间不宜抱过高期待,但在经济复苏背景下的上市公司一季报业绩增长预期下,短期市场仍有支撑,大幅调整的可能性也很小。继续维持近期的判断:4月中旬以前,总体上仍维持阶段性小区间内的横盘震荡格局,以及反弹高点大概率落在3482-3530区间。并坚持近期的策略,即一方面在仓位控制上,可以围绕半仓上下进行些高抛低吸,卖涨买跌。另一方面,更重要的还是把握当前市场的结构性主线机会。中期来看,流动性最充裕时期已过,今年货币政策有望逐步回归常态化,市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段,整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上,对于轻仓者来说,除非在4月上旬遇到较大回调时可以适量逢低介入做下反抽外,总体上建议观望为主;对于重仓者来说,虽不急于去减仓,但未来也需要考虑在这一暂时的平衡阶段中,逢高逐步降低自己的仓位,等待后市更为明确的方向选择信号,同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+顺周期”品种、以及景气度持续上升的行业。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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作者: 少昊

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